上世纪三十年代，拳师黄小龙的师傅惨遭毒贩雷洪毒手，临终前将记载绝学“精武指”的《九阴真经》下册秘笈托付于他。雷洪为夺取秘笈无所不用其极，勾结地方恶势力步步紧逼。黄小龙与一帮肝胆相照的朋友联手，并得到国际刑警惠敏亲的协助，在枪林弹雨与拳脚交锋中突破重围。面对雷洪设下的连环陷阱，众人几度陷入险境，更因内奸出卖而损失惨重。最终，黄小龙在生死关头领悟“精武指”真谛，以凌厉指法直破雷洪命门，将毒贩团伙一网打尽。影片融合硬派打斗与江湖情义，再现民国武林的恩怨风云。